Jaa

Ekonomistin pikakommentti: Kuluttajahintojen nousu hidasta joulukuussa

Tilastokeskuksen tänään julkistaman tiedon mukaan inflaatio hidastui joulukuussa 0,5 prosenttiin. Marraskuuhun verrattuna kuluttajahinnat eivät muuttuneet. Kokonaisuudessaan inflaatio oli vuonna 2017 keskimäärin 0,7 prosenttia. Kuluttajahintojen nousu vauhdittui aavistuksen verrattuna kahteen edelliseen äärimmäisen hitaan hintakehityksen vuoteen, mutta säilyi yhä tavanomaisen tason alapuolella.

 

Danske Bankin ekonomistin Jukka Appelqvistin mukaan inflaatio nytkähti marraskuussa hetkellisesti ylöspäin bensan hinnan nousun seurauksena, mutta kiihtyminen ei vielä ollut merkki laajemmasta hintapaineiden heräämisestä, vaan hintojen nousu pysähtyi taas joulukuussa. Kuluvan vuoden aikana inflaation ennustetaan vauhdittuvan hieman, mutta säilyvän yhä maltillisena.

Usein ajatellaan, että kuluttajahinnat nousevat aina, mutta tosiasiassa eri tuotteiden hintakehityksessä on merkittäviä eroja. Viime vuoden mittaan erityisesti tavaroiden hinnat ovat laskeneet laajalla rintamalla: laskussa ovat olleet muun muassa vaatteiden, matkapuhelinten ja käytettyjen autojen hinnat. Tiputusta on tullut myös asuntolainojen koroista, jotka ovat painuneet yhä alemmalle tasolle. Samaan aikaan inflaatiota on puolestaan ylläpitänyt energian ja palveluiden hintakehitys, erityisesti bensiinin, sähkön, vuokrien ja ravintolapalveluiden hintojen nousu.

Appelqvistin mukaan Suomessa on koettu viimeisen kolmen vuoden aikana ennätyksellisen pitkä hitaan inflaation kausi. Kolmen vuoden jaksolla hintojen nousu ei koskaan aikaisemmin historiassa ole ollut yhtä hidasta. Taustalla on Suomen talouden pitkä heikko kasvuvaihe ja vaatimaton palkkakehitys. Eräs keskeinen tekijä on ollut myös ruuan hinnan lasku. Viime vuonna ruuan hinnan lasku painaa inflaatiota vielä koko vuoden tasolla, mutta loppuvuodesta trendi näyttää kääntyneen. Myös raakaöljyn hinta on noussut vauhdikkaasti kesäkuun lopusta saakka ja näin korkealla tasolla on viimeksi oltu kolme vuotta sitten. Öljyn hinnan nousu tuo paineita erityisesti bensan hintaan, mutta pidemmällä aikavälillä kohonneen öljyn hinnan vaikutukset säteilevät laajemminkin eri hyödykeryhmiin kustannuspaineina. Toistaiseksi heikko palkkakehitys on hillinnyt kysyntäpaineita ja pitänyt öljyn hinnan vaikutuksen vähäisenä. Vahvistunut euron valuuttakurssi on tarjonnut taustatukea.

Euroalueen yhdenmukaistettu inflaatio oli ennakkotietojen mukaan joulukuussa 1,4 prosenttia. Kalliin hintatason Suomi otti siis varsin ripeästi kaulaa kiinni suhteessa rahaliiton muihin jäseniin. Kuluttajahintojen muutos on Suomessa koko viime vuoden ollut selvästi euromaiden hitaimpien joukossa. Takavuosina tilanne oli päinvastainen, joten itsessään hintatasojen tasapainottuminen on hyväkin asia, ja kuluttajan kannalta hidas inflaatio tukee mukavasti ostovoimaa.  Ennätysalhaista hintakehitystä ei silti voida kokonaisuudessaan pitää myönteisenä ilmiönä, eivätkä sen taustalla olevat tekijät anna aihetta riemuun. Parasta olisi, jos sekä kotimaassa että euroalueella yleisemmin päästäisiin lähelle Euroopan keskuspankin vajaan kahden prosentin inflaatiotavoitetta.

Lähteet:
http://tilastokeskus.fi/til/khi/2017/12/khi_2017_12_2018-01-15_tie_001_fi.html

Tämä on Danske Bankin ekonomistien pikakommentti, joita julkaistaan mielenkiintoisten Suomea koskevien talouslukujen julkaisun jälkeen. Kommentissa ei ole tarkoitus toistaa tilastolukuja; sen sijaan Danske Bankin ekonomistit arvioivat uuden informaation tultua julki taustoja, vaikutuksia ja näkymiä lyhyesti. Lisätietoja saa pyydettäessä. Pikakommentit ovat Danske Bankin ekonomistien näkemyksiä aiheesta viestin lähetyshetkellä. Pankki ei takaa kommentoitujen tietojen, arvioiden ja mielipiteiden oikeellisuutta tai täydellisyyttä eikä vastaa mistään suorista tai epäsuorista kuluista, vahingoista tai menetyksistä, joita kommentin tai sen sisältämien tietojen käyttö mahdollisesti voi aiheuttaa. Kommenttia ei voida missään tilanteessa pitää yksilöllisenä sijoitusneuvontana, arvopaperien myynti- tai ostotarjouksena tai kehotuksena arvopaperi- tai muuhun kaupankäyntiin. Tämä materiaali ei ole laissa tarkoitettua sijoitustutkimusta. Materiaali sisältää Danske Bankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon Danske Bank pidättää kaikki oikeudet. Mikäli viestin sisältöä lainataan missään muodossa, tapahtuu se täysin lainaajan omalla vastuulla. Lähteenä tulee mainita Danske Bank ja ekonomistin nimi.

Kiinnostuitko? Tervetuloa asiakkaaksemme.