Pankki suosittelee jatkamaan osakkeiden ylipainotusta ja joukkolainojen alipainotusta. Yhdysvallat pysyy ylipainossa ja Eurooppa puolestaan nostetaan ylipainoon neutraalista. Japani pysyy alipainossa.
”Geopoliittisista uutisista huolimatta alkuvuoden aikana talouskasvun tahti on jopa yllättänyt myönteisesti Atlantin molemmin puolin. Yhdysvalloissa vahvan talouskasvun odotetaan tukevan jatkossakin yritysten tuloskasvua, ja keskuspankki on valmis laskemaan korkoja tarpeen vaatiessa. Euroopassa talouden elpymistä vauhdittaa vahva työmarkkina, sillä euroalueen työttömyys on historiallisen matalalla”, sanoo Danske Bankin senioristrategi Tuukka Kemppainen.
Yhdysvalloissa edelleen vahvat talouden kasvunäkymät
Yhdysvaltojen tullimaksuihin liittyvä epävarmuus on vähentynyt huomattavasti viime vuoden huhtikuuhun verrattuna, vaikka helmikuun lopulla tulliuutiset nousivat jälleen esiin. Yhdysvalloissa työmarkkinat ovat osoittaneet merkkejä heikentymisestä, mutta talouden kasvunäkymät ovat edelleen vahvat. Yhdysvaltain keskuspankin odotetut koronlaskut tukevat taloutta ja osakemarkkinoita vielä lisää.
”Yhdysvaltalaisten yritysten tuloskasvun odotetaan olevan kaksinumeroista kolmatta vuotta peräkkäin, mikä tukee optimistista näkemystämme osakkeista. Alkuvuoden tapahtumat geopolitiikassa osoittavat, että tie osakkeille hyvään vuoteen voi kuitenkin olla täynnä mutkia. Esimerkiksi inflaation odottamaton kiihtyminen voisi estää Yhdysvaltain keskuspankkia laskemasta korkoja odotetulla tavalla.”
Euroopan taloudessa ja teollisuudessa nähtävissä elpymisen merkkejä
Euroopan taloutta tukevat vahvat työmarkkinat sekä julkisten investointien lisääntyminen erityisesti Saksassa. Valmistava teollisuus osoittaa elpymisen merkkejä, minkä lisäksi yritysten tulosten odotetaan yleisesti paranevan.
”Pidämme teollisuussektoria kokonaisuudessaan tällä hetkellä houkuttelevana sijoituskohteena. Jos Ukrainan rauhansopimus syntyy, puolustusteollisuuden osakkeet voivat hetkellisesti laskea. Niiden pitkän aikavälin trendi voi olla kuitenkin edelleen nouseva.”
”Rauhansopimuksen syntymisestä riippumatta Euroopassa investoidaan infrastruktuuriin ja puolustukseen valtavasti vielä vuosikausia. Eurooppalaiset pankit voivat hyötyä lisääntyneestä talouden toimeliaisuudesta, kasvavasta lainakysynnästä ja roolistaan Ukrainan mahdollisen rauhansopimuksen jälkeisen jälleenrakennuksen rahoittamisessa.”
Suosittelemme sijoituksiin vankkaa ydintä, jota valikoidut teemat täydentävät
Salkussa tärkeää on vankka, hyvin eri omaisuusluokkiin hajautettu ydin, jonka tulisi kohdistua laajasti eri alueille ja toimialoille riskien hajauttamiseksi ja vakaan perustan luomiseksi. Salkkua voi vahvistaa lisäämällä siihen erilaisia sijoitusteemoja, jotka voivat tarjota mahdollisuuksia korkeampaan tuottoon sekä tehdä salkusta entistä vakaamman.
”On tärkeää sisällyttää salkkuun teemoja, joilla on erilaisia rooleja ja ominaisuuksia. Näin kaikki sijoitukset eivät aina liiku samaan suuntaan samassa tahdissa. Esimerkiksi tekoälyyn liittyvät osakkeet, puolustusalan osakkeet ja kulta reagoivat eri tavoin geopoliittiseen epävarmuuteen, korkojen nousuun tai odottamattomaan inflaatioon. Tämä voi parantaa riskien hajautusta kokonaisuudessaan.”
Kullan hinta on noussut voimakkaasti viime vuosina, ja tänä vuonna se on heilahdellut huomattavasti. Pitkän aikavälin positiiviset tekijät ovat ennallaan, joten kullan rooli salkun vakauttajana on edelleen perusteltu. Kullan kysyntä on siis vahvaa ja jatkuvaa, mutta tarjonta on rajallista, mikä voi nostaa hintaa pitkällä aikavälillä.
Tekoälyn nopea kehitys on ollut viime vuosien keskeisimpiä sijoitusteemoja. Tekoälyn kehitystä tukevia ja sen tulevaisuudelle keskeisiä aloja ovat muun muassa datakeskukset, kyberturvallisuus ja energiantuotanto.
”Tekoälykehitys etenee vauhdilla, mutta kaikki toimialat eivät ole kuitenkaan automaattisesti voittajia. Alkuvuoden aikana ohjelmistosektorin osakkeet ovat laskeneet reippaasti, koska tekoälyn pelätään pilaavan heidän liiketoimintamahdollisuuksiaan. Alkuvuonna osakemarkkinoiden nousun veturina ovatkin toimineet perinteiset sektorit, kuten perusteollisuus ja energia. IT-sektorin tuloskasvun kuitenkin odotetaan jatkuvan vahvana myös 2026. ”
”Pelko uuden IT-kuplan syntymisestä nousee ajoittain pintaan. Näemme tekoälyssä valtavan potentiaalin, mutta riskinä on, että investointeihin liittyvä kilpajuoksu voi johtaa yli-investoimiseen. Teknologia on kuitenkin jo alkanut tuottaa todellisia parannuksia tuottavuuteen, ja tekoälyalan yritysten tuloskasvu on jatkunut vaikuttavana, mikä tukee osakekurssien positiivista kehitystä.”
